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四、滬港通的衝擊，也造成不少資金流往Ａ股。

這幾年中，不僅投資人對台股失望，國庫收入亦因而短收、資本市場積弱不振、券商苦守寒冬；多數人咸認為大團體服戶條款難辭其咎，移除它就能柳暗花明。其實，大戶條款只是壓垮台股的最後一根槄草罷了。

少量T恤製作台北製衣場推薦股市投資講求報酬率，哪裡有錢賺，錢就往哪兒流。舉例來說，投資美股的報酬率較台股高，投資人就沒理由將錢留在台股。金管會雖祭出振興股市四箭，僅是飲鴆止渴、成效有公館班服製作限，究其因是無法對症下藥。台股成交量的減少應是冰凍三尺、非一日之寒。

自一九九一年開放外國專業投資機構（QFII）直接投資台股後，外資的持股比重即由隔年不及一成，逐年上升至目前的三成五左右。換言之，外資對台股仍然偏愛有加。

這兩年來，大戶條款吵得沸沸揚團體衣服揚，是否廢除始終爭論不休，台股也一直在驚濤駭浪中搖擺。

此條款原明年實施，但在十七日立法院財委會中，快速拍板決議延緩三年。結果，市場大失所望，認為這是將燙手山芋丟給下一任政府，不團體服訂做啻是歹戲拖棚。

詳言之，一、台股成交量在二○○九年後，就發生結構改變，當時平均每日成交金額尚有一千一百多億，隨即逐年下降；直至二○一二年，當時的財政部長劉憶如提出復徵證所稅後，成交量更急遽而下。無怪乎有股市老手揶揄：過去台股風光時，大戶吃肉、散戶喝湯；但成交量大幅萎縮後，散戶只能喝西北風。

二、股市開戶人數雖續增加，但近十年，自然人交易占股市成交量比重卻由七成五降至六成。每季成交金額達五億以上的大戶，及一至五億的中實戶人數，較以往減少近五成，顯示大戶出走、散戶信心不足。

三、透過複委託買賣國外有價證券戶數，學校制服成長近四成，估計流出資金達三兆。

許多人不禁要問，那到底是哪些因素，造成台股成交量逐年下降？是外資移情別戀？其實也不是。

今天，大家要思索的是，廢除大戶條款，台股就能夠一飛沖天，直奔萬點？上市櫃公司治理不彰、財報透明度不高、自由度及國際競爭力不足，無法獲國外大型的長線投資基金青睞；復又政治不穩定，無法參與區域經濟整合等因素，才是癥結所在。證交所已於三月成立公司治理部，盼能多管齊下，才能讓台股穩健成長，並與國際接軌。